黄金破4600创新高，鲍威尔危机与伊朗局势共振

全球金融市场的避险情绪在双重风险事件的共振下急剧升温，直接推动贵金属市场迎来爆发式上涨。周一，伦敦现货黄金价格首次突破4600美元/盎司大关，创下历史新高。此次行情的核心驱动力源于两大关键风险：一是美联储主席鲍威尔突遭刑事调查，引发市场对美联储独立性受损及美国货币政策稳定性的深度担忧；二是伊朗局势持续升级，当地时间12日美国国务院要求公民立即撤离伊朗，叠加伊朗国内抗议骚乱加剧，中东地缘风险逼近临界点。双重风险的叠加让黄金的避险属性被极致激活，资金加速涌入推升价格突破关键关口，短期市场情绪将持续受风险事件进展主导。

一、行情核心：黄金突破历史性关口，避险驱动特征显著

在双重风险事件的持续发酵下，全球贵金属市场迎来强势爆发，黄金价格突破关键阻力位，创下历史新高，市场避险资金的配置需求集中释放。

1. 核心品种表现：黄金首破4600，内外盘同步共振

交易数据显示，周一全球贵金属市场呈现单边上涨态势，核心品种黄金价格实现历史性突破。伦敦现货黄金价格盘中首次升破4600美元/盎司大关，最高触及4600.79美元/盎司，再创历史新高；COMEX黄金期货主力合约同步走强，盘中涨幅逾2%，最高触及4612.7美元/盎司。国内市场同样呈现强劲跟涨态势，沪金期货主力合约盘中涨超3%，最高升至1031.3元/克，内外盘市场形成强烈共振，凸显全球投资者对避险资产的一致认可。与此同时，白银价格也同步走高，伦敦现货白银涨近5%，逼近84美元/盎司，创下历史新高，展现出贵金属板块的联动上涨格局。

2. 行情动因：避险情绪主导，资金集中涌入

此次黄金价格的突破式上涨，核心驱动力是避险情绪的集中爆发。从资金流向来看，全球最大黄金ETF持仓量近期持续攀升，反映出机构资金对黄金的配置需求显著上升；国内沪金、沪银期货成交量与持仓量同步放大，市场交易活跃度飙升，大量避险资金与投机资金涌入贵金属市场，形成“避险情绪升温-资金流入-价格上涨”的正向循环。与此前由经济数据或政策预期驱动的行情不同，此次上涨由突发风险事件主导，短期上涨动能强劲，情绪驱动特征极为显著。

二、风险共振：两大核心风暴，激活黄金避险属性

黄金价格的历史性突破，源于“美联储独立性危机”与“伊朗地缘风险升级”两大核心事件的叠加共振，这两大风险从金融体系与地缘政治两个维度动摇了市场信心，让黄金成为资金的“终极避风港”。

1. 金融体系风险：鲍威尔遭调查，美联储独立性受挑战

美联储主席鲍威尔突遭美国司法部刑事调查的消息，成为引爆金融市场避险情绪的关键导火索。据悉，调查名义上涉及美联储办公楼翻修项目的参议院证词问题，但鲍威尔本人明确表态，此次调查本质是破坏美联储货币政策独立性的“借口”，核心目的是迫使美联储遵从政治意愿制定利率政策。美联储的独立性是全球金融体系稳定的重要基石，也是美元信用的核心支撑，此次调查引发市场对美国货币政策稳定性的深度担忧。市场普遍担心，若行政权力过度干预央行决策，将导致货币政策失去连贯性与可预测性，进而动摇全球投资者对美元资产的信心，大量资金因此转向黄金等无信用风险的传统避险资产。此外，鲍威尔将于2026年5月结束任期，特朗普政府已明确将很快公布继任者人选，调查事件进一步加剧了未来美联储政策走向的不确定性，为黄金价格上涨提供了额外支撑。

2. 地缘政治风险：伊朗局势升级，中东火药桶逼近临界点

伊朗局势的持续升级，成为推升避险情绪的另一大核心因素。当地时间1月12日，美国国务院发布紧急通告，要求所有在伊朗境内的美国公民“立即、无条件撤离”，并将伊朗的旅行风险等级上调至最高级别，这一举措被市场解读为美国对伊朗采取进一步强硬行动的前兆，引发市场对美伊冲突升级的强烈担忧。与此同时，伊朗国内局势持续动荡，近期多地因物价上涨等问题出现抗议活动，其间发生骚乱并造成安全人员和民众伤亡，进一步加剧了地区不稳定。作为全球能源运输的关键通道，中东局势的恶化直接威胁全球能源供应安全，引发全球市场的风险偏好下降。历史经验表明，地缘政治冲突升级往往会显著提升黄金的避险配置需求，此次美伊关系的紧张升级与国内骚乱的叠加，让黄金的避险属性被极致激活，成为推动价格突破的重要力量。

三、市场影响：短期情绪主导波动，核心风险成关注焦点

在双重风险事件的共振影响下，短期贵金属市场将持续处于强势格局，但波动幅度可能显著加大，市场焦点将高度集中于核心风险事件的后续进展。

1. 短期市场走向：避险情绪主导，波动风险上升

短期来看，黄金价格的走势将主要由鲍威尔调查事件与伊朗局势的进展主导。若调查事件进一步升级，或特朗普政府继续就美联储政策施压，将进一步削弱市场对美元资产的信心，推动黄金价格继续上行；若伊朗局势出现实质性恶化，如美伊军事对抗加剧，将引发全球市场的避险情绪再度升温，为黄金价格提供强劲支撑。不过，需要注意的是，当前黄金价格已处于历史高位，短期急涨后可能面临获利盘了结的压力，叠加芝商所此前多次上调贵金属保证金比例等监管降温举措的潜在影响，市场波动幅度可能显著加大，呈现出“强势震荡”的特征。

2. 长期支撑逻辑：核心风险未消，黄金配置价值凸显

从中长期来看，支撑黄金价格上涨的核心逻辑并未改变。一方面，美联储独立性受损的担忧并非短期事件，若后续美国行政权力与央行的博弈持续，将长期削弱美元信用，加速全球“去美元化”进程，而全球央行购金趋势的持续的，也为黄金价格提供了坚实的底部支撑；另一方面，全球地缘政治风险碎片化的特征短期内难以改变，除伊朗局势外，全球多个地区的地缘冲突隐患仍存，将长期为黄金的避险需求提供土壤。此外，美联储仍处于降息周期，宽松的货币政策环境将压低美债收益率与市场利率，降低黄金的持有成本，进一步提升其投资吸引力。因此，尽管短期可能出现震荡调整，但在核心风险因素未发生根本性转变的背景下，黄金的长期配置价值依然凸显。