黄金五连阳站稳4900美元

2026-01-23 12:08:19新闻资讯阅读

伦敦现货黄金实现五连阳强势走势，突破4900美元/盎司关键关口并刷新历史新高，日内涨幅延续扩大态势。在白银首触99美元的带动下，黄金依托技术性买盘与避险资金加持持续上行，同时机构多空分歧显现，高位博弈格局正式形成。

一、五连阳行情：阶梯破高，内外盘情绪共振

黄金此次五连阳并非匀速上行，而是呈现“震荡蓄能-突破加速”的阶梯式走势，内外盘联动与量能释放形成正向循环，市场热度持续攀升。

1. 国际走势：五连阳创纪录，涨幅持续扩大

自1月17日以来，伦敦现货黄金连续五个交易日收涨，累计涨幅超2.5%，1月23日亚市盘中顺利突破4900美元关口，最高触及4960美元/盎司，创下历史新高。COMEX黄金期货同步走强，价格突破4970美元/盎司，持仓量稳步攀升，显示趋势性资金持续入场，推动金价摆脱前期震荡区间。

2. 金银联动：白银领涨，比值回归中枢

此次黄金上涨延续“白银领涨、黄金跟涨”格局，伦敦银现1月23日盘中首触99.01美元/盎司历史新高，开年半个月累计涨幅超38%，显著跑赢黄金。金银比进一步收敛至60附近，回归近十年历史中枢水平，反映贵金属板块估值体系重构，白银工业属性与黄金金融属性形成互补支撑。

3. 国内市场：内盘强跟涨，消费投资双热

国内贵金属市场跟涨力度强劲，黄金T+D盘中触及1102元/克，单日涨幅超1.5%；沪银主连价格飙升至24883元/千克，单日大涨8.14%，部分交易平台因交易热度高涨出现卡顿。实物端同步升温，国内主流品牌金饰克价逼近1500元，单日涨幅超50元，投资端与消费端需求形成共振。

二、核心推手：技术性买盘与避险资金双重驱动

黄金五连阳的核心动力源于技术性买盘集中入场，叠加地缘避险情绪与机构预期引导，形成多重支撑合力。

1. 技术性买盘：突破触发跟风，资金加速入场

黄金站稳4800美元后，触发趋势跟踪型基金与突破型买盘集中入场，同时市场“害怕错过行情”的情绪蔓延，推动散户与投机资金跟风布局。全球最大黄金ETF——SPDR持仓量于1月16日升至两年多新高1085.67吨，同比增长24.9%，印证中长期配置资金对涨势的认可。

2. 避险情绪：地缘摩擦升温，资金寻求对冲

美欧就格陵兰岛的争夺加剧，特朗普释放强硬地缘信号，叠加日本国债遭大规模抛售引发全球金融市场波动，VIX恐慌指数飙升至20.09，创下去年11月以来新高。避险资金加速涌入黄金市场，高盛指出，私人部门为对冲全球宏观与政策不确定性的多元化配置正在兑现，成为金价上行的重要支撑。

三、机构博弈：多空分歧显现，预期分化加剧

随着贵金属价格持续刷新新高，机构多空分歧显著扩大，看涨与看空逻辑并行，高位博弈态势愈发明显。

1. 看涨阵营：上调目标价，坚守长期逻辑

高盛将2026年12月黄金目标价从4900美元上调至5400美元，认为私人部门对冲持仓将保持稳定；花旗预测3月前银价触及100美元，带动黄金同步上行。华西证券指出，在美联储降息预期、美元信用不稳等因素支撑下，2026年金价涨幅或介于10%-35%区间。

2. 看空声音：布局空头，警惕指数再平衡冲击

道明证券已布局白银期货空头头寸，以78美元/盎司建仓，目标看向40美元/盎司，认为白银涨势并非基本面驱动，且彭博商品指数重新加权将引发77亿美元卖盘，导致价格大幅回调。CFTC数据显示，截至2025年12月30日当周，COMEX黄金投机者净多头头寸减少10668手，至126873手，显示部分机构开始获利了结。