投行集体唱空，白银估值持续下修

白银市场迎来罕见的机构集中看空行情，汇丰、瑞银、麦格理三家头部投行同步更新研报，集体下调白银后市预期与价格目标。此前支撑银价走高的工业需求、供需缺口等核心逻辑逐步瓦解，叠加品种自身流动性短板，白银市场多头支撑全面松动，整体行情进入估值回调通道。