黄金连续三周收涨，8月行情大幅冲高
8月24日周一，国际现货黄金延续前期向上的运行态势，盘中触及4680.70美元每盎司，刷新5月中旬之后三个多月的价格高点，日内收盘录得1%的涨幅，收盘点位来到4652.48美元每盎司。美国12月黄金期货跟随着现货市场节奏同步上行，价格上行1.1%报4730.40美元每盎司。回望整个八月，黄金市场走出力度极强的反转行情，价格自4100美元下方持续向上推进，月内累计涨幅突破13%，周度维度同样保持连涨态势，上周单周涨幅超过5%，顺利越过4600美元的关键价格位置。
一、期现同步走高，盘面刷新阶段价格高点
周一的交易时段内，现货黄金承接上周积累的多头动能继续向上拓展空间，盘中触及4680.70美元每盎司，创下自5月14日之后的最高价格记录，日内价格在冲高之后有所回落，收盘依旧守住1%的上涨幅度。海外期货市场的黄金合约同样出现明显抬升，12月交割的美国期金上涨1.1%，报价来到4730.40美元每盎司，期货价格持续高于现货，显示市场远期对于黄金的定价处于偏乐观状态。期现同步走强的局面，说明本轮上涨不单单是现货市场资金推动，期货盘面的中长期配置盘也在持续进场，整个贵金属市场形成上下共振的上行格局，价格不断把前期压力位置转化为新的支撑区间。二、从低位启动反弹，八月行情演绎加速特征
把时间拉长到一个月维度可以看到，黄金从4100美元下方的位置启动本轮上行，中间几乎没有出现深度回调，行情呈现阶梯式抬升的特征。进入八月之后上涨节奏明显加快，价格不再是缓慢修复，而是多次出现大阳线推动价格快速跨越整数关口，4600美元这一此前的强压力位置被有效击穿之后，打开新的价格运行空间。市场资金的态度发生明显转变，前期还在博弈高位回落的交易力量逐步退场，逢低承接的买盘持续占据主导，每一次短暂回落都会迎来新的资金承接，使得价格重心不断抬升，短期行情的弹性被充分释放出来。三、周线三连涨成型，多头趋势结构持续强化
周线级别已经完成连续三周收涨的形态，上周单周涨幅超过5%，这样的周度上涨幅度在近年黄金行情当中并不多见，代表着中期多头力量完成集中释放。周线指标随着价格上行不断抬升，均线系统全部转向向上排布，给后续行情提供技术层面的支撑。过去很长一段时间黄金维持区间震荡，多空力量来回拉扯，而连续三周的上涨彻底打破区间束缚，市场运行逻辑完成切换，周线层面的趋势确立之后，盘面对于各类利好信号的反应会变得更加灵敏，价格更容易出现向上的惯性运动。四、期现价差走阔，反映市场远期定价变化
近期美国期金和伦敦现货黄金之间的价差持续拉开，期货价格显著高于现货，这种结构体现出市场参与者对于未来黄金价格的预期。当市场看多后市，资金愿意在期货合约上给出更高报价，就会推升期货相对现货的升水。大量中长期配置资金倾向于在期货端布局，以此来捕捉后续行情变化，这部分资金并不追求短期的波段收益，更多看重宏观环境带来的重估机会。期现升水扩大的现象，也侧面印证本轮上涨并非短期投机资金的短暂炒作，中长期配置资金正在持续流入黄金市场。五、估值中枢持续抬升，市场进入全新价格区间
经过这一轮规模可观的上涨之后，黄金已经彻底脱离此前四千美元附近的震荡平台，整体估值中枢完成上移。过去被视作高位的价格点位，现在转变为行情运行的底部区间，市场参与者的心理价位也随之调整。推动这一轮行情的各类宏观条件持续作用于盘面，不断重塑黄金资产的定价逻辑，价格运行的舞台已经发生改变，市场交易的重心也从讨论会不会反弹，转向在新的价格区间之内寻找盘面的博弈平衡点。
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