美伊停火续存+“自由计划”暂停，金价触底回暖回升
美伊停火协议持续有效，美国国防部长明确表态停火尚未结束，特朗普宣布暂停霍尔木兹海峡“自由计划”疏导行动，中东地缘紧张情绪边际降温，此前承压下探的国际金价实现触底回升，逐步摆脱弱势格局，盘面呈现企稳回暖态势。
此前，受“自由计划”启动、美伊对峙升级影响，金价一度承压下探，触及阶段性低位；随着美伊停火协议维持、“自由计划”暂停的消息陆续落地，市场避险情绪趋于平稳，买盘资金逐步入场，推动金价稳步回升，逐步向前期震荡区间靠拢，实现弱势格局的初步逆转，盘面暖意凸显。
此前美伊对峙升级期间，霍尔木兹海峡局势紧张推升油价，加剧全球通胀担忧，市场对美联储重启加息的押注升温，美元走强，黄金虽有避险属性支撑，但高利率预期带来的压制更为明显，导致金价持续承压。而美伊停火续存、“自由计划”暂停后，油价高位回落，通胀担忧有所缓解，美联储加息预期边际弱化，美元走强态势放缓。同时，全球央行持续购金构建了坚实底部，中国央行连续多期增持，进一步封杀金价大幅下行空间，多重因素叠加推动金价触底回升。
从资金流向来看，全球最大黄金ETF持仓未出现明显净流入，机构投资者仍保持观望态度，此次反弹更多是短期投机资金入场及技术面修复推动，中长期资金布局尚未明确。同时，美伊双方仍存在分歧，伊朗方面仍强调“处于战争状态”，霍尔木兹海峡通航问题尚未完全解决，地缘局势仍有反复可能，进一步制约金价回升动能，导致金价在回升过程中呈现震荡整理态势。
目前，市场焦点集中在美伊全面协议的谈判进展，若双方能持续推进谈判、达成实质性共识，地缘紧张情绪将进一步缓解，金价有望继续稳步回升；若伊朗出现违规行为、霍尔木兹海峡局势再度升级，或美联储官员释放鹰派信号，金价可能出现阶段性回调。此外，“自由计划”仅为暂停而非终止，其后续是否重启，也将成为影响金价短期走势的关键变量。
一、盘面回暖：金价触底回升，弱势格局逆转
在美伊局势缓和的利好带动下，国际现货黄金摆脱前期持续承压的弱势，迎来明确的触底回升行情，价格逐步攀升，短期止跌企稳信号凸显，市场情绪逐步修复。此前，受“自由计划”启动、美伊对峙升级影响，金价一度承压下探，触及阶段性低位；随着美伊停火协议维持、“自由计划”暂停的消息陆续落地，市场避险情绪趋于平稳，买盘资金逐步入场，推动金价稳步回升，逐步向前期震荡区间靠拢，实现弱势格局的初步逆转，盘面暖意凸显。
二、核心催化：双重利好落地，地缘压力缓解
金价此次触底回升的核心动力，源于美伊停火协议的持续维持与“自由计划”的暂停，两大地缘层面的利好同步释放，缓解了此前压制金价的核心压力，为价格反弹扫清障碍。1. 美伊停火协议持续生效，对峙态势可控
美国国防部长赫格塞思明确表示，美伊停火尚未结束，敦促伊朗保持审慎、避免事态越界，尽管伊朗最高领袖外事顾问称伊美仍处于“战争状态”，但双方均未采取突破停火底线的行动，整体对峙态势趋于缓和且处于可控范围。同时，美国国务卿鲁比奥宣布，此前对伊朗发动的“史诗怒火”军事行动已结束，进一步释放出局势降温的信号，市场对全面冲突的担忧大幅缓解。2. “自由计划”临时暂停，航运风险释放
美东时间5日傍晚，特朗普在社交媒体发文宣布，暂停实施不到48小时的霍尔木兹海峡“自由计划”疏导行动。此次暂停源于应巴基斯坦等国请求，且美方称与伊朗在达成全面协议上取得“重大进展”，暂作观察以等待协议敲定。该计划的暂停，避免了美伊在霍尔木兹海峡的进一步对峙，缓解了能源供应担忧，间接弱化通胀压力，为金价反弹提供支撑。3. 深层逻辑：定价逻辑切换，支撑金价回升
金价的触底回升，本质是美伊局势缓和带动黄金定价逻辑的切换，叠加央行购金的长期支撑，共同推动价格从低位反弹，而非单纯的短期情绪驱动。此前美伊对峙升级期间，霍尔木兹海峡局势紧张推升油价，加剧全球通胀担忧，市场对美联储重启加息的押注升温，美元走强，黄金虽有避险属性支撑，但高利率预期带来的压制更为明显，导致金价持续承压。而美伊停火续存、“自由计划”暂停后，油价高位回落，通胀担忧有所缓解，美联储加息预期边际弱化，美元走强态势放缓。同时，全球央行持续购金构建了坚实底部，中国央行连续多期增持，进一步封杀金价大幅下行空间，多重因素叠加推动金价触底回升。
四、盘面细节：交投温和，回升动能仍有制约
尽管金价已实现触底回升，但盘面回升动能仍存在一定制约，交投节奏相对温和，未出现大幅拉升态势，凸显市场情绪的谨慎性，也反映出当前多空分歧尚未完全消散。从资金流向来看，全球最大黄金ETF持仓未出现明显净流入，机构投资者仍保持观望态度，此次反弹更多是短期投机资金入场及技术面修复推动，中长期资金布局尚未明确。同时，美伊双方仍存在分歧，伊朗方面仍强调“处于战争状态”，霍尔木兹海峡通航问题尚未完全解决，地缘局势仍有反复可能，进一步制约金价回升动能，导致金价在回升过程中呈现震荡整理态势。
五、短期态势：震荡回暖延续，聚焦地缘进展
短期来看，金价将延续触底回升后的震荡回暖走势，核心波动逻辑仍围绕美伊局势的后续进展展开，地缘消息的变化将主导短期盘面节奏。目前，市场焦点集中在美伊全面协议的谈判进展，若双方能持续推进谈判、达成实质性共识，地缘紧张情绪将进一步缓解，金价有望继续稳步回升；若伊朗出现违规行为、霍尔木兹海峡局势再度升级，或美联储官员释放鹰派信号，金价可能出现阶段性回调。此外，“自由计划”仅为暂停而非终止，其后续是否重启，也将成为影响金价短期走势的关键变量。
温馨提示：本文内容由互联网公开资料整理，仅供投资参考，不构成实操建议。
上一篇
