地缘风险发酵，金价刷新两周低位
周五亚市早盘现货黄金延续弱势下行态势，价格下探至3973.60美元/盎司，创下近两周最低点位。伊朗释放封锁曼德海峡的强硬信号，让中东地缘局势再度紧绷，能源供应链扰动引发市场通胀反弹预期，美联储加息预期随之升温，多重利空因素叠加持续施压贵金属价格。
一、亚市黄金延续弱势刷新阶段低位
北京时间7月17日亚洲交易时段，国际现货黄金并未迎来修复反弹行情，整体延续前一交易日的偏弱走势持续下行。盘面多头动能持续衰竭，价格重心不断下移，最终企稳于3973.60美元/盎司附近，成功刷新近两周的价格低点。前期4000美元/盎司关口失守后，市场多头防守体系彻底松动，短期盘面完全进入空头主导的运行状态。二、红海航道危机加剧区域地缘不确定性
曼德海峡作为红海核心航运通道，承担着全球大量能源与大宗商品运输任务，是维系全球贸易与能源供需平衡的关键节点。伊朗公开释放关闭该航道的威胁，打破了短期中东局势的平稳态势，区域地缘博弈烈度再度升级。航道通航受阻的潜在风险，让市场对全球能源供给稳定性产生深度担忧，地缘避险情绪快速扩散至各大金融品类。三、能源扰动重塑市场通胀定价逻辑
此前全球市场逐步消化通胀降温的利好信号，物价稳步回落的预期持续升温，为贵金属提供温和支撑。而曼德海峡航运危机的出现，直接扭转这一市场逻辑，能源价格上行预期快速升温，能源端通胀粘性再度凸显。市场摒弃了通胀持续回落的预判，转而计价物价反弹的潜在风险，宏观市场氛围由宽松偏好转向谨慎偏紧。四、货币政策收紧预期持续升温
通胀担忧的再度抬头，直接修正了市场对美联储货币政策的预判节奏。原本市场博弈的短期降息空间快速收缩，反之年内维持紧缩政策、重启加息的市场概率持续攀升。持续偏高的利率预期不断抬高无息黄金的持有成本，削弱了贵金属的资产配置吸引力，成为本轮金价持续走弱的核心宏观驱动因素。五、黄金避险交易逻辑出现反向偏差
本次地缘风险升级呈现出区别于传统行情的特殊走势，常规地缘危机通常会激活黄金避险属性，推动价格上行。但本轮局势扰动通过能源、通胀、利率的传导链条，形成了对金价的实质性压制，地缘风险带来的利空效应完全覆盖避险利好，最终造就局势紧张、金价同步走低的差异化盘面特征。
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